出品：新浪财经上市公司陆续院  　　欧洲杯体育

　　作家：坤

　　树立十年、近5年半技术累亏500亿、上市2年半股价“脚踝斩”的商汤科技，又堕入了裁人风云。

　　据报谈，近日，商汤科技董事长兼CEO徐立发内外面信《商汤十周年再开赴：专注聚焦、知行合一》，信中说起公司开发了“大安装-大模子-诓骗”的三位一体战术，将围绕战术和中枢资源，构建愈加妥洽庸高效的组织架构，加速组织和科罚的微弱化程度。

　　在里面信中，徐立还对整体商汤东谈主暗示了感谢，但就在公司要在新战术之下更奔向AI波浪的同期，又一波组织调遣与裁人也在商汤的各大事迹群开启。

　　笔据移交媒体上的各类询查与关连媒体报谈，商汤科技的这次裁人，仅有大模子和大安装两个部门莫得受到影响，而SCG（精明城市和营业事迹群）、IAG（智能汽车事迹群）、安防、医疗、陆续院等其他部门均有触及，具文学员比例尚且未知，裁人范畴或在千东谈主以上，裁人补偿为N+1。

　　需要谨防的是，这并非往常“AI四小龙”之首的商汤科技初次裁人。在这之前的2022年6月、2023年4月、2023年8月，商汤科技似乎齐曾传出裁人音问，据移交媒体询查，其时的裁人补偿或在N+2甚而N+2.5。换言之，上市以来的2年多技术，商汤科技似乎裁人不停，而对也曾一同作战的商汤东谈主，似乎也愈发抠门。

　　在这背后，是商汤科技上市之后收入却出现下滑，难以解脱损失，5年半以来累计损失500亿元，并不具备“造血”才智。伴跟着组织架构的变更以及各业务线裁人，改日功绩的压力或齐将来到生成式AI业务方面。

　　近5年半累亏500亿 树立10年仍无“造血”才智

　　比较上市前备受老本热捧融资拿平直软、估值水长船高、以及行为“AI四小龙”的光鲜与招供，商汤科技在上市之后交上的功绩答卷却实为惨淡。

　　一直以来，商汤科技的收入范畴均不足其当期损失范畴。2018-2022年，商汤科技完结营业收入分别为18.53亿元、30.27亿元、34.51亿元、47.00亿元与38.09亿元，2019-2022年同比增长幅度分别为63.30%、14.02%、36.20%与-18.97%。不错看出，在上市之前，商汤科技的收入范畴还能保抓较为抓续的增长，但增幅如故明显放缓。

　　但2022年，即上市后的第一年，商汤科技却初次出现收入下滑。而2024上半年，商汤科技完结营业收入17.40亿元，同比增长21.39%。但从范畴来看，依然比较往年相距甚远。

　　而在盈利才智方面，在其时一众损失的AI公司中，曾有“战术性损失”的表现，即为了将来的永恒利益而作念出的履行罢休，而改日约略完结大范畴的营业化从而摊成本，前期的损失约略获取弥补，改日也约略完结抓续的正向收益。

　　但骨子上，即即是如故树立十年，收入增长不再，商汤科技却仍未解脱损失。2019-2023年，商汤科技完结净损失分别为49.63亿元、121.58亿元、171.40亿元、60.45亿元、64.40亿元，“亏的远比挣多”。2024上半年尽管损失有所收窄，但依然损失24.57亿元，即5年半技术来，商汤科技的累计损失如故近500亿元。

　　一直以来深陷损失，商汤科技也难言自己“造血”才智，接洽性现款流均为净流出，其中2021-2024上半年分别为-24.85亿元、-30.84亿元、-32.34亿元、-35.24亿元，于今仍在依靠以往各项融资撑抓。

　　上市以来抓续裁人职工减少1/4 生成式AI改日能否“扛大旗”？

　　而从各项用度开销来看，抓续损失的商汤科技也在勤劳在试图“降本增效”。2023年商汤科技的销售开支、行政开支一改以往的增长，均出现明显减少，就连更为迫切的研发用度，也从2022年的40亿元降至34.6亿元。2024上半年，商汤科技的各项用度开销基本均少于或抓平于客岁的一半。财报中，商汤科技时时将用度减少归因于由于雇员福利开支减少。

　　从近几年职工的数目变化来看，商汤科技抓续不停的裁人力度并不小。

　　2021年底商汤科技上市时，职工数目为6114名，而2022年与2023年底，公司职工数目接连降至5098名、4531名。限度2024上半年，商汤科技领有4672名职工，比较上市时减少了近一千五百名，减少比例近四分之一。更而且，在近期的裁人事后，商汤科技的职工数目很可能将进一步减少。

　　而这次裁人，商汤科技也暗示是为了对应战术转型而进行的组织和东谈主才结构调遣，为了更好地骄气业务发展需要。骨子上，2023年商汤科技如故进行过业务的关连调遣，在大模子波浪的影响下，将之前的四大板块精明营业、精明城市、精明生存、精明汽车再行分手为生成式AI、传统AI、智能汽车三大部分。

　　业务结构调遣后，2024上半年商汤科技的生成式AI业求完结收入10.51亿元，同比增长255.7%，在集团中收入占比达到60.4%。但生成式AI增长亮眼的同期，商汤科技的传统AI业务则同比下跌50.6%，仅完结5.20亿元。两大AI业务一增一减变化后，共计从2023上半年的13.49亿元增至15.71亿元，同比增长仅为16.46%。更而且，2024上半年商汤科技的智能汽车业务的收入范畴仍然较小，为1.68亿元。

　　换句话说，勾通这次裁人在除了大模子大安装以外的事迹部均有所“动刀”来看，科罚层关于商汤科技生成式AI以外的其他业务改日的增漫空间是否并不看好？改日功绩的压力以及盈利的但愿与压力，或所有来到了生成式AI业务。

　　但名义高速增长的部分业务又是否存在水分呢？无人不晓，商汤科技的客户多为政府、B端大客户，这也就导致商汤科技一直以来关于客户议价才智与回款才智较差，大部分收入来自应收款项，而账龄、应收账款盘活天数还在明显拉长。限度2024上半年，商汤科技的贸易应收款项为83.25亿元，高于客岁同期的79.09亿元，而减值准备为47.91亿元，也高于客岁同期的41.91亿元。

　　账龄方面，不错看出，商汤科技的应收款项中账龄在2-3年，甚而朝上3年的占比明显更高，限度2024上半年账龄在2年以上的占比朝上60%。而2021-2024上半年，商汤科技的应收账款盘活天数分别为326.59天、493.02天、474.75天、623.70天，技术明显拉长。

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